Получение финансирования по программе «Фабрика проектного финансирования» в ВЭБ.РФ

Специалисты инвестиционно-аналитической группы «ПКР» в данной статье делятся опытом в разработке документации и получении синдицированных кредитов в рамках программы «Фабрика проектного финансирования» ВЭБ.РФ

Программа «Фабрика проектного финансирования» (Фабрика) создана для финансирования масштабных инвестиционных проектов, реализуемых в приоритетных областях экономики РФ: в обрабатывающей промышленности, здравоохранении, инфраструктуре, экологии, промышленности высоких переделов (и иных по решению наблюдательного совета ВЭБ.РФ), утверждена постановлением Правительства Российской Федерации от 15.02.2018 № 158.

Финансирование предоставляется в форме синдицированного кредита. Кредиторами выступают одновременно несколько банков и госкорпорация ВЭБ.РФ. Они предоставляют заёмщику синдицированный, то есть совместный (согласованный друг с другом) кредит. Госкорпорация ВЭБ.РФ в качестве оператора программы производит отбор инвестиционных проектов, обеспечивает проведение экспертизы проектов, руководит процессом выдачи кредита с последующим управлением задолженностью по кредиту и одновременно является одним из участников синдиката.

К настоящему времени ВЭБ.РФ заключил соглашения об участии в программе и готовности участвовать в выдаче совместных займов с 24 банками.  Ведущими кредитующими участниками программы являются банки ВТБ, Газпромбанк, Сбер и Открытие, несколько сделок в процессе заключения с Совкомбанком, банком Санкт-Петербург и ДОМ.РФ. 

В апреле 2024 года. Правительство дополнительно расширило возможности инвесторов в рамках «Фабрики». Теперь она доступна и для кредитов под выкуп облигаций. Уже 2 фонда созданы совместно с ВТБ и Газпромбанком. «По сути, теперь есть механизм, позволяющий банкам напрямую инвестировать в промышленные проекты. Это невозможно было бы без поручительств ВЭБа».
Новое постановление разрешает заёмщикам использовать средства синдицированного кредита, получаемого в рамках механизма «фабрики», для рефинансирования долгосрочных кредитов.

Основные условия предоставления проектного финансирования в рамках программы

Фабрика нацелена на поддержку крупных долгосрочных самоокупаемых инвестиционных проектов.

Проектное финансирование осуществляется для «ограниченного» проекта, который является юридически и экономически обособленным. Проект реализует специальная проектная компания, и она осуществляет только те виды деятельности, которые направлены на реализацию инвестиционного проекта, для которого и создавалась.

Расчет кредитной ставки на период кредитования

Льготные кредиты выдаются под плавающую ставку, защищенную от рисков роста ключевой ставки механизмом субсидирования., т.е. с фиксированным максимальным значением на всем сроке кредитования.

Проект получает ставку с включенной бюджетной субсидией. Размер субсидии для заемщика рассчитывается по формуле:

Субсидия = КС – (ИПЦ цел + ОФЗ ин), если КС > ИПЦ цел + ОФЗ ин, где

КС – текущая ключевая ставка ЦБ РФ;

ИПЦ цел – индекс потребительских цен целевой (зафиксирован на дату принятия решения);

ОФЗ ин – доходность ОФЗ с индексируемым номиналом в зависимости от уровня инфляции (зафиксирован на дату принятия решения).

Отбор и обоснование инвестиционных проектов

Решение об отборе инвестиционного проекта либо решение об отказе в участии инвестиционного проекта в финансировании Фабрикой принимает Комитет развития инвестиционных операций (КРИО) – коллегиальный рабочий орган ВЭБ.РФ. Инициатор проекта признается Потенциальным участником синдиката кредиторов с момента заключения с ВЭБ.РФ соглашения об участии в Программе.

Комплексное обоснование инвестиционного проекта: бизнес-план, финансовая модель, независимое заключение о проведении технологического аудита инвестиционного проекта, включающее заключение относительно технологической реализуемости инвестиционного проекта, подтверждение капитальных затрат и заключение относительно экологической безопасности проекта, маркетинговое исследование, предложения от поставщиков оборудования и подрядчиков представляется по факту получения положительного заключения о результатах оценки инициатора и стратегического обоснования инвестиционного проекта.

Сложность разработки комплексного инвестиционного обоснования проекта значительно превышает стандартные требования к аналогичным материалам в коммерческих банках или институтах развития. Модель должна учитывать сценарии развития в зависимости от изменения ключевых параметров, определяемых для конкретного проекта. Все исходные данные, заложенные в финансовую модель проекта, должны быть подтверждены соответствующими материалами.

Экспертиза проекта подразумевает:

– оценку платежеспособности и надежности проекта;

– анализ инвестиционного проекта с позиции реализуемости, обеспеченности рисков, эффективности и жизнеспособности;