Инвестиционная активность в отрасли «Метрополитены»

Смежные рынки: Анализ рынка железнодорожного машиностроения, Бизнес план линии легкорельсового наземного транспорта

В рамках направления «Метрополитены» представлены инвестиционные проекты по созданию и обновлению инфраструктуры метрополитена и метротрама, включая строительство станций, вестибюлей и перегонных тоннелей; а также реконструкцию и модернизацию действующих объектов (эскалаторы, линии, станционные комплексы).

По состоянию на январь 2026 года в отрасли «Метрополитены» в России насчитывается 153 проекта с объемом инвестиций 985,1 млрд руб. Интересантами реализации проектов выступают 15 крупных структур, которые занимаются финансированием, проектированием и строительством предприятий отрасли.

Характеристика инвестиционного климата

— Экономическая целесообразность строительства метрополитена напрямую связана с масштабом города. При стоимости проектов в десятки миллиардов рублей их реализация оправдана лишь в агломерациях с высокой численностью населения и значительным спросом на массовые перевозки.

— Для городов с населением свыше миллиона человек метротрам может стать эффективной заменой классическому метро. Этот вид транспорта сочетает подземные и наземные участки, что снижает стоимость строительства.

— Дефицит финансирования — главная причина задержек строительства метро. Регионы не располагают достаточными средствами для своевременной реализации проектов.

— Износ основных фондов действующих метрополитенов (вагонов, станций, тоннелей) требует дополнительных инвестиций в реконструкцию и модернизацию.

— Сложность геологического строения местности, уровень грунтовых вод, перепады температур и другие природные факторы влияют на стоимость и сроки строительства.

— При планировании развития метро важно учитывать текущий и прогнозируемый пассажиропоток, а также встраивать его в общую транспортную систему города — для сбалансированной нагрузки и удобных пересадок.

— Возможность комплексного освоения территорий вокруг станций (строительство транспортно-пересадочных узлов, коммерческой и социальной инфраструктуры) повышает инвестиционную привлекательность проектов.

Обзор ситуации в отрасли

В России насчитывается 16 городов с населением свыше миллиона человек, при этом метро присутствует в семи из них: Москве, Санкт‑Петербурге, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Казани, Самаре и Екатеринбурге.

С начала 1990‑х гг. был построен только один новый метрополитен — в Казани. В остальных городах‑миллионниках строительство подземных транспортных систем не велось (или начиналось и не было завершено), а существующие метрополитены в большинстве городов развиваются крайне медленно.

Основная причина — высокая стоимость строительства. В среднем по России строительство 1 км подземного участка метро оценивается в 4–10 млрд руб. в зависимости от глубины заложения, геологических условий и типа станций. В городах с сложными грунтами (например, в Красноярске) требуются дорогостоящие технологии проходки и гидроизоляции, что увеличивает сроки и бюджет. Проекты метро требуют долгосрочного бюджетного планирования. Федеральные субсидии ограничены, а региональные бюджеты большинства городов‑миллионников не способны покрыть полную стоимость. Из‑за продолжительности строительных циклов возникает инфляционный риск — цены на строительные материалы и услуги за период реализации проекта могут вырасти в разы, что ведет к удорожанию проекта.

Метротрам как альтернатива метро

Метротрам — это гибридный вид городского рельсового транспорта, сочетающий преимущества трамвая и метро. Он может двигаться как по наземным путям на общих улицах (в режиме трамвая), так и по обособленным или подземным участкам (в режиме метро). За счет этого система обеспечивает высокую пропускную способность и скорость сообщения в загруженных зонах, сохраняя при этом относительно невысокую стоимость строительства по сравнению с полноценным метро (в 2–4 раза ниже, чем у метрополитена в пересчете на километр линии).

Действующие и перспективные проекты в России:

1. Волгоградский скоростной трамвай (работает с 1984 года):
   • общая длина линии — 17,3 км, из них 7 км — подземные участки;
   • 22 станции (16 наземных, 5 подземных, 1 эстакадная);
   • время в пути — около 40 мин. (автобус проходит тот же маршрут за час).
2. Метротрам в Челябинске (в стадии проектирования/строительства):
   • предполагается создание двух линий: «Север — Юг» (зеленая ветка) и «Восток — Запад» (синяя ветка);
   • пересаживаться с одной ветки на другую можно будет на площади Революции, где будет расположен пересадочный узел.
3. Метротрам в Красноярске (в стадии проектирования/строительства):
   • на первом этапе планируется построить линию протяженностью 10,8 км с 6 станциями: от «Высотной» до «Улицы Шахтеров». Из них 5 станций — подземные, а «Улица Шахтеров» — наземная.
   • планируется использовать трехсекционные трамваи челночного (двустороннего) типа, которые смогут курсировать без разворотных колец. Вместимость таких трамваев — 250–360 пассажиров.
   • средняя скорость движения — 70–80 км/ч.

Проекты в Челябинске и Красноярске осуществляются на основе механизма инфраструктурного бюджетного кредита.

Перспективы развития

Планы по строительству и расширению метро в крупных городах утверждаются на уровне региональных правительств. Общая сумма финансирования Адресной инвестпрограммы Москвы на 2026 год составляет 1,2 трлн руб., в т.ч. на развитие транспортной системы, включая строительство новых линий и станций метрополитена — 630,7 млрд руб. Ежедневно в метро совершается свыше 8,2 млн поездок, что делает его самым популярным видом транспорта в Москве.

В Санкт-Петербурге в декабре 2025 г. был утвержден объем финансирования строительства метро на период 2026–2028 гг. Так, в 2026 г. на развитие метрополитена будет направлен 51 млрд руб., в 2027 г. — 80 млрд руб., в 2028 г. — 86 млрд руб. Наряду со строительством новых важным направлением также является реконструкция существующих станций метро, многие из которых подошли к предельному сроку эксплуатации. Бюджетом на 2026–2028 гг. предусмотрен ремонт восьми станций с объемом финансирования 11,8 млрд руб.

В 2024 г. правительство Татарстана приняло постановление о выделении по 1 млрд руб. ежегодно на развитие метро в Казани с 2024 по 2027 гг. Эти средства были частью программы развития транспортной системы республики. В декабре 2025 г. стало известно о дополнительном выделении 1,5 млрд руб. на развитие участка от станции «Фучика» до станции «Сахарова».

Структура проектов по стадиям

На стадиях проектирования, подготовки к строительству и строительства сосредоточено 63,0% проектов с совокупным объемом инвестиций 465,1 млрд руб.

В Челябинске ведется строительство линии метрополитена «Север-Юг». По маршруту будет курсировать новый для города, легкорельсовый вид городского транспорта — метротрам. В центральной части города он будет двигаться под землей, что позволит не зависеть от сменяющихся сигналов светофоров и пробок. В других районах он будет выезжать на поверхность и продолжать движение по отремонтированным трамвайным путям. Проект включен в программу «Инфраструктурное меню» Правительства России. Для его реализации региону выделен инфраструктурный бюджетный кредит на сумму 73 млрд руб.

В приостановке — 36 проектов на сумму 61,5 млрд руб. Добавим также, что за последние два года был отменен 1 проект на сумму 1,5 млрд руб.

Динамика инвестиций в отрасль

Несмотря на государственное финансирование метрополитенов, наблюдается тенденция к сокращению объема инвестиций и числа проектов на активных стадиях. Так, с декабря 2024 г. по декабрь 2025 г. объем инвестиций в проекты на активных стадиях снизился с 1,1 трлн руб. до 927 млрд руб. (-15,7%), число проектов — со 156 ед. до 116 ед. (-25,6%).

Уменьшение общего числа проектов объясняется как замедлением запуска новых инициатив, так и завершением уже реализуемых проектов. В Москве завершены дополнительные строительно-монтажные работы в пассажирских зонах в рамках устранения гарантийных замечаний на станции метро «Кунцевская» (295 млн руб., холдинг «МОСИНЖПРОЕКТ»), комплекс работ по устройству ограждающих конструкций на Троицкой линии метрополитена (84 млн руб., «МОСКОВСКИЙ МЕТРОПОЛИТЕН») и др.

В Новосибирске введена в эксплуатацию станция метро «Спортивная» (3 млрд руб., Правительство Новосибирской области). Впервые за 15 лет. Проектная мощность станции составляет 8 тыс. пассажиров в сутки. Новосибирский метрополитен — четвертый в России по числу станций: работу двух линий метро обеспечивают 14 станций (с учетом новой «Спортивной») и все необходимые сопутствующие сооружения.

Структура инвестиций по регионам

В региональной структуре по объему инвестиций в проекты на активных стадиях лидируют Санкт-Петербург, Татарстан, Москва, Краснодарский и Красноярский края.

В Санкт-Петербурге насчитывается 26 проектов на активных стадиях суммарным объемом инвестиций 238,4 млрд руб. В числе крупнейших — строительство второго вестибюля станции «Василеостровская» на стадии проектирования. Текущая пропускная способность объекта практически исчерпана: станция функционирует на пределе расчетных возможностей по пассажиропотоку. Строительство второго вестибюля необходимо для обеспечения комфортного и безопасного обслуживания пассажиров.

В Татарстане реализуется 8 проектов на сумму 135 млрд руб. — все в рамках группы проектов «Вторая линия (Казанский метрополитен)». Вторая линия Казанского метрополитена соединит пять районов города: Приволжский, Советский, Ново-Савиновский, Московский и Кировский. В декабре 2025 г. стало известно, что на строительство ветки метро от станции Фучика до Сахарова из бюджета Татарстана направят еще 1,5 млрд руб.

В целом на текущий момент проекты на активных стадиях реализуются в 10 регионах России. Планируемый объем финансирования этих проектов составляет 923,7 млрд руб.