Лесные инвестпроекты: угрозы «заморозки» и факторы роста

Проект постановления правительства «О приоритетных инвестиционных проектах (ПИП) в целях развития лесного комплекса», представленный Минпромторгом в начале 2026 года, существенно изменит правила игры для лесопромышленных компаний, претендующих на господдержку. Документ вводит жёсткие требования к инвесторам, а также строгие механизмы контроля за реализацией приоритетных инвестпроектов.

В этой статье вместе со специалистами Инвестиционно-аналитической группы «ПКР» попробуем разобраться, как в целом обстоят дела в лесной отрасли по части реализации инвестиционных проектов: в каких подотраслях сосредоточено больше всего инициатив, какие из них реально могут принести экономический эффект и какой будет инвестиционная политика российских лесопромышленников в 2026 году?

Инвестиционная активность предприятий ЛПК: итоги 2025 года, прогноз на 2026 год

По состоянию на февраль 2026 года в лесопромышленной отрасли в России (представлена на платформе «Инвестиционные проекты» отраслью «Деревообработка») насчитывается 309 проектов. Более четверти заявленных к реализации инициатив приостановлено — 81 проект (26,2%).

Один из примеров — строительство ЦБК в Красноярском крае, в которое ПАО «Сегежа Групп» (Segezha Group) намерено инвестировать более 100 млрд рублей. Проект был заморожен на стадии проектирования в 2025 году в связи с невозможностью поставки запланированного оборудования европейских производителей и поиском новых вариантов ввоза оборудования из дружественных стран.

По оценке Инвестиционно-аналитической группы «ПКР», заявленные капиталовложения в новое строительство и модернизацию предприятий ЛПК в 2025 году составили 110,2 млрд рублей. Причём почти половина средств (53,5 млрд рублей) приходится на проекты, реализация которых продолжается и в текущем году.

«Показатели 2025 года по нашим данным превышают итоги 2024 года на 11,6%, что было вызвано переходом на этапы строительства, расширения и модернизации крупных объектов холдинга «АЦБК», «Вологодский лес» и других отраслевых игроков преимущественно в Центральном и Северо-Западном ФО», — комментирует ситуацию старший аналитик Инвестиционно-аналитической группы «ПКР» Софья Степкина.

Прогноз инвестиционной активности в ЛПК на 2026 год, по оценке аналитиков, на данный момент сдержанно оптимистичный: более 140 млрд рублей — такой объём средств может быть инвестирован при условии, что намеченные планы инвесторов по началу строительно-монтажных и модернизационных работ сохранятся, как и текущие темпы строительства на объектах.

Основным фактором роста капиталовложений при этом является масштабный проект строительства ЦБК в Красноярском крае в рамках создания биотехнологического комплекса по глубокой переработке древесины. Его реализуют структуры «Краслесинвест» и ООО «Тайга Богучаны» при поддержке ВЭБ.РФ. Заявленные инвестиции в проект составляют 150,8 млрд рублей. Средства будут направлены как на строительство непосредственно целлюлозно-бумажного производства, так и на создание сопутствующей энергетической и логистической инфраструктуры.

Структура инвестиций в ЛПК: подотрасли и масштабы проектов

Примечательно, что в 2024 году большая часть предприятий ЛПК (77,5%) инвестировала в проекты стоимостью до 500 млн рублей, — к такому выводу пришли представители электронной торговой площадки «ТендерПро».

Аналитики «ПКР» подтверждают: для отрасли характерна большая доля малых проектов. Такая тенденция наблюдалась и в 2025 году, отмечает Софья Степкина, — среди реализуемых на активных стадиях строительно-монтажных и модернизационных работ малые проекты составляют 58% от общего количества.

93,7% капиталовложений в проекты деревообрабатывающей промышленности России аккумулировано в двух подотраслях ЛПК:

• Стройматериалы и изделия из дерева — 41,7%. В этом секторе сосредоточено наибольшее количество проектов деревообрабатывающей промышленности, что обусловлено спросом на продукцию в сферах строительства и производства мебели.
• Целлюлоза, бумага и картон — 37,3%. Это также связано с потребностью в материалах на предприятиях вторичного сектора производства, в частности, стройматериалов из дерева, пищевой промышленности и логистике.

Обстановка в регионах: где лесных инвестпроектов больше всего?

По количеству активных инвестпроектов в деревообрабатывающей промышленности на данный момент лидером является Московская область.

«В регионе заявлено к реализации 32 отраслевых проекта, связанных со строительством новых и модернизацией действующих производств упаковочных материалов (в частности, гофроупаковки) и готовой продукции из бумаги и картона. Развитие таких предприятий в Московской области обусловлено близостью продукции к её основным предприятиям-потребителям», — поясняет Софья Степкина.

В ТОП-5 регионов РФ по количеству проектов деревообработки входят Республики Карелия и Коми, а также Вологодская и Иркутская области, которые традиционно являются лидерами по лесозаготовке в связи с близостью сырьевой базы. По объёму инвестиций в отрасль первое место занимает Красноярский край — это обусловлено проектом строительства ЦБК в рамках создания крупного биотехнологического комплекса по глубокой переработке древесины, о котором упоминалось ранее.

В числе ведущих регионов по капиталовложениям также числятся Московская, Иркутская, Вологодская области. Замыкает пятёрку Республика Адыгея с единственным проектом по масштабному техническому перевооружению производства гофрозавода «Картонтара-2», которое было запущено холдингом ООО «СФТ Групп» (SFT Group) в мае 2025 года.

Выводы: системные угрозы ЛПК тормозят инвестиционную активность

По оценке аналитиков «ПКР», большая приостановка (более 25%) вызывает опасения, связанные с риском увеличения числа замороженных проектов.

«В условиях повышения ключевой ставки Центробанка (КС ЦБ) инвестиционные проекты приостанавливались или имели высокий маркер на приостановку (хуже всего ситуация выглядит в промышленном строительстве, наблюдается стагнация также в жилом и коммерческом строительстве). Несмотря на постепенное снижение КС ЦБ, проекты продолжают приостанавливаться, а приостановленные ранее — отменяться.

Стагнация в основных отраслях-потребителях продукции ЛПК повышает риски заморозки инвестиционных проектов и в деревообрабатывающей промышленности. Даже при снижении КС ЦБ инвестиционные процессы, как правило, сильно инертны, поэтому возврат к выходу из приостановки не будет быстрым — такая ситуация растянется и на 2027 год», — считает старший аналитик Инвестиционно-аналитической группы Полина Хохлова.

Главный аналитик «ПКР» Надежда Зятчина, в свою очередь, подчёркивает, что ключевыми системными угрозами для отрасли остаются:

• Высокая стоимость заёмного финансирования — более половины компаний вынуждены полагаться на собственный капитал.

• Дефицит критически важных компонентов (смол, связующих лаков) и высокотехнологичного оборудования для производственных линий, с которым отрасль столкнулась в условиях санкционного давления. Усложнились сервисное обслуживание и поставки запасных частей.

• Закрытие с 2022 года крупных экспортных рынков в Европе для значительной части продукции (фанеры, некоторых видов пиломатериалов, плитной продукции). Основные экспортные направления сместились в Азию (прежде всего в Китай), но спрос там нестабилен из-за внутренних проблем (кризис недвижимости, снижение строительства).

Среди стабилизирующих факторов эксперт выделяет следующие:

• Постепенная адаптация рынка — ведётся локализация производства связующих, налаживаются альтернативные маршруты поставок оборудования и комплектующих.

• Для предприятий отрасли действует ряд мер господдержки, среди которых программы субсидирования транспортных затрат на экспорт и внутренние перевозки, программа ФРП для проектов по локализации оборудования и компонентов («Проекты лесной промышленности»), программа КИП по льготному кредитованию для создания производств по переработке целлюлозы и производству бумаги и картона, налоговые льготы и ускоренная амортизация для приоритетных инвестиционных проектов.